當地時間4月15日，美國財政部長耶倫表示，受近期多家銀行倒閉的影響，銀行可能會進一步收緊信貸標準，“這將導致經濟信貸受到限制，從而可能會取代美聯儲需要進一步加息的做法?！弊鳛槊缆搩η爸飨?，耶倫此番表態值得關注。疊加在美國銀行業風險暴露加速貨幣緊縮向信用緊縮切換的背景下，近期公布的美國就業增長、通脹、工廠產出和消費者支出等重要數據均在放緩，雖然這尚不足以阻止美聯儲在5月2日至3日的例會上停止加息“腳步”——美聯儲仍可能會加息25個基點，將利率推升至2008年國際金融危機以來的最高水平，但這可能意味著本輪緊縮正在步入終點。受困于金融動蕩和經濟衰退風險上升，美聯儲停止加息進程的時點或比之前預期的更早到來。

過去一周的數據顯示，3月份制造業產出、工廠訂單和企業終端利潤率均在下降。勞動力市場方面也降幅明顯，美國3月新增非農就業人數為23.6萬人，低于預期值23.9萬人，是2020年12月以來的最小增幅。最新公布的美聯儲3月會議紀要顯示，根據美聯儲內部經濟學家最新預測，銀行貸款的收縮將導致今年晚些時候美國經濟開始“溫和衰退”，這與他們之前的預測大相徑庭——他們曾預，測今年美國經濟將勉強實現正增長。

盡管美國經濟衰退的可能性上升，但通脹卻仍處在相對高位。數據顯示，美國3月未季調消費者物價指數（CPI）年率為5%，低于市場預期，為自去年5月以來最低水平，這意味著美國通脹仍是美聯儲2%政策目標的兩倍多。有經濟學家表示，美國零售銷售數據放緩，可能意味著消費熱潮即將結束，從而進一步下拉通脹。但也有觀點認為，處于歷史低位的失業率和不斷上漲的工資使消費大幅下降的可能性不大。另外，最新調查顯示，消費者預期未來一年的通脹率從3月底的3.6%升至4月的4.6%，這是自2021年5月以來通脹最大月度增幅，且逆轉了早先他們將通脹視為一種正在消退現象的想法。

除了美國經濟衰退可能性上升、通脹走緩之外，美國銀行業問題也令美聯儲內部更多官員傾向于提早結束加息周期。資料顯示，3月初，美國硅谷銀行風險事件發生以來，避險情緒致使美國商業銀行存款流出加速，第一波流出即硅谷銀行事件發生后，小型銀行資金轉移至大型銀行的“存款搬家”現象，而當前第二波存款流出已經開始，即大型和小型銀行存款均加速流出至回報率（隔夜逆回購利率升至4.6%）和安全性更高的貨幣市場基金。3月，美國商業銀行存款流出規模達3800億美元（大型銀行1400億美元，小型銀行2400億美元），與之對應的是3月貨幣市場基金流入3000億美元，總規模達5.2萬億美元，單月流入幅度創2020年4月以來的最高水平。但進入貨幣市場基金的流動性并沒有重新回到信貸市場，而是大多存放在美聯儲隔夜逆回購市場（3月底使用量一度升至2.4萬億美元/天）以賺取更高的回報率，加劇了銀行當前的信貸壓力。專家表示，美國終于要進入緊信用周期。緊信用將抑制需求，加大衰退壓力，但也有助于壓降通脹，尾部風險在于薄弱環節信用風險的爆發。緊信用周期的開啟有助于美聯儲收緊金融條件、抑制需求，進而實現控制通脹的目的。

在美聯儲內部，近期呼吁謹慎加息的觀點有所增多。美聯儲理事沃勒表示，他還沒有看到經濟面臨壓力的證據，通脹方面幾乎沒有進展，也沒有理由取消進一步加息。沃勒說：“我期待需求放緩的跡象，但在這些跡象出現之前，我認為還有工作要做，因為我看到通脹正持續地朝著2%的目標下降，這是有意義的?！彼麍猿终J為，目前控制高通脹仍是美聯儲的主要政策目標。但沃勒也承認，美聯儲將需要密切關注未來幾周的金融和經濟數據，特別是任何貸款標準突然轉變，這可能反映出銀行收緊信貸的力度超出了政策制定者認為放緩通脹所需的范圍。

芝加哥聯儲主席古爾斯比4月14日表示，根據最新零售數據，不應當在加息問題上過于激進。除了美聯儲加息預期在影響市場之外，地區性銀行的倒閉也將加劇信貸緊縮。亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克認為，他對近期通脹趨勢感到鼓舞，并認為再加一次息，就能讓美聯儲“達到目標并維持在將導致通脹逐步下降的水平”。該行首席經濟學家安德森表示，在銀行、通脹或經濟數據沒有出現重大意外的情況下，他們感覺自己正接近加息周期的終點。